近日，廈門多想互動文化傳播股份有限公司（以下簡稱“多想互動”）提交IPO申請引發(fā)市場關(guān)注。招股說明書顯示，這家以項目策劃與公關(guān)服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的公司存在多重經(jīng)營風(fēng)險，包括盈利嚴重依賴稅收優(yōu)惠、高管團隊頻繁變動、商號混用不規(guī)范以及大股東股份被司法凍結(jié)等問題。

一、稅收優(yōu)惠成盈利主要來源

根據(jù)招股書披露，2019年至2021年，多想互動享受的稅收優(yōu)惠金額分別占當(dāng)期利潤總額的45.32%、51.67%和38.94%。這意味著公司近半利潤來自于稅收優(yōu)惠政策，而非主營業(yè)務(wù)盈利能力。若未來相關(guān)稅收政策發(fā)生變化，或?qū)ζ浣?jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

二、高管團隊穩(wěn)定性存疑

招股書顯示，報告期內(nèi)多想互動核心管理層出現(xiàn)多次變動。2020年，公司先后更換財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書等關(guān)鍵職位人員。高管團隊頻繁更迭不僅影響公司戰(zhàn)略執(zhí)行的連續(xù)性，也可能反映出內(nèi)部治理存在缺陷。

三、商號混用埋下法律風(fēng)險

多想互動在經(jīng)營過程中存在商號混用情況，多個關(guān)聯(lián)公司使用“多想”字號開展業(yè)務(wù)，但股權(quán)關(guān)系錯綜復(fù)雜。這種商號混用行為可能導(dǎo)致客戶混淆，存在潛在的商標(biāo)侵權(quán)和法律糾紛風(fēng)險。

四、大股東股份遭司法凍結(jié)

招股書披露，公司實際控制人持有的部分股份已被公安機關(guān)司法凍結(jié)。雖然公司聲稱該事項不影響控制權(quán)穩(wěn)定，但大股東股權(quán)受限仍可能影響投資者信心，并為公司未來發(fā)展帶來不確定性。

五、項目策劃與公關(guān)服務(wù)行業(yè)挑戰(zhàn)

作為一家以項目策劃與公關(guān)服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的公司，多想互動面臨著行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇、客戶預(yù)算縮減等挑戰(zhàn)。在數(shù)字化營銷快速發(fā)展的背景下，傳統(tǒng)公關(guān)服務(wù)模式亟待創(chuàng)新升級。

業(yè)內(nèi)人士指出，多想互動若要成功登陸資本市場，需要切實提升主營業(yè)務(wù)盈利能力，加強公司治理和內(nèi)部控制，解決現(xiàn)存的法律和經(jīng)營風(fēng)險。同時，公司亟需明確發(fā)展戰(zhàn)略，在激烈的市場競爭中建立可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。